近期亞碲化鈉市場價(jià)格持續(xù)走低，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。從供需關(guān)系來看，全球光伏產(chǎn)業(yè)增速放緩是導(dǎo)致需求端疲軟的關(guān)鍵因素，特別是中國光伏組件出口量同比下降12.7%（2023年Q2數(shù)據(jù)）直接影響碲系材料采購量。與此同時(shí)，智利、秘魯?shù)戎鳟a(chǎn)區(qū)開采技術(shù)升級(jí)使得碲礦產(chǎn)量提升8.3%（2023年統(tǒng)計(jì)），冶煉企業(yè)庫存周期已延長至45天左右。

原料成本下行構(gòu)成另一重要推手。作為副產(chǎn)品生產(chǎn)的碲（銅電解精煉副產(chǎn)物），其供應(yīng)量受全球精煉銅產(chǎn)能擴(kuò)張影響顯著增加。倫敦金屬交易所數(shù)據(jù)顯示，電解銅加工費(fèi)（TC/RC）上漲至88美元/噸，促使冶煉廠提高開工率，連帶提升碲元素供給。此外，新型回收技術(shù)（如廢靶材再生純度達(dá)99.95%）使得二次資源供應(yīng)量同比增長23%，有效緩解了原生資源壓力。

技術(shù)替代效應(yīng)也不容忽視。碲化鎘薄膜電池市場占有率下滑至5.8%（較2021年下降2.3個(gè)百分點(diǎn)），而PERC、TOPCon等晶硅技術(shù)對(duì)碲的需求量僅為薄膜技術(shù)的1/20。韓國某龍頭企業(yè)甚至開發(fā)出碲含量降低40%的新型半導(dǎo)體材料（專利號(hào)KR20230018721），這些創(chuàng)新都顯著抑制了市場需求。

值得注意的是，中國作為最大消費(fèi)國，其環(huán)保政策調(diào)整產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響?！段ｋU(xiǎn)化學(xué)品目錄》（2023版）將亞碲酸鹽列入監(jiān)管，使得中小型電鍍企業(yè)改用無碲工藝，僅長三角地區(qū)就減少需求約180噸/年。疊加國際貿(mào)易中美元指數(shù)波動(dòng)（DXY指數(shù)年內(nèi)上漲6.2%），進(jìn)口商普遍持觀望態(tài)度，進(jìn)一步加劇了價(jià)格下行壓力。