近期二鉬酸銨價(jià)格持續(xù)走低的現(xiàn)象主要受到多重因素疊加影響，其中原材料成本波動(dòng)尤為關(guān)鍵。作為制備鉬金屬的重要中間體，其價(jià)格與鉬精礦(Mo≥45%)市場高度聯(lián)動(dòng)，而國際鉬礦巨頭智利、秘魯?shù)葒脑霎a(chǎn)導(dǎo)致鉬精礦報(bào)價(jià)從年初的4200元/噸度降至目前3800元/噸度左右，直接壓縮了二鉬酸銨的生產(chǎn)成本空間。

市場需求疲軟是另一大推手，特別是在鋼鐵行業(yè)需求占比超過75%的背景下。國內(nèi)鋼廠持續(xù)壓低采購價(jià)，加之不銹鋼、合金鋼等下游領(lǐng)域庫存處于高位，使得貿(mào)易商不得不降價(jià)拋貨。值得注意的是新能源領(lǐng)域雖存在潛在增長點(diǎn)，但當(dāng)前鉬酸鋰等新型應(yīng)用尚未形成規(guī)?；娲?，難以抵消傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求萎縮。

進(jìn)出口政策變化也產(chǎn)生了顯著影響。2023年起我國取消鉬制品13%的出口退稅后，海外買家轉(zhuǎn)而采購更廉價(jià)的伊朗鉬產(chǎn)品(報(bào)價(jià)較國內(nèi)低8-12%)，導(dǎo)致國內(nèi)廠商庫存積壓嚴(yán)重。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示前五個(gè)月二鉬酸銨出口量同比驟降34%，進(jìn)一步加劇了國內(nèi)市場供需失衡。

期貨市場的杠桿效應(yīng)同樣不容忽視。上海期貨交易所鉬期貨主力合約MO2403在過去三個(gè)月的跌幅達(dá)18%，這種金融屬性使得現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)被放大。特別是當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者大量平倉時(shí)，容易引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的連鎖降價(jià)反應(yīng)，最終反映在二鉬酸銨的成交價(jià)持續(xù)探底。