近期二碲化鉬價(jià)格的持續(xù)走低引發(fā)市場廣泛關(guān)注，這主要源于供需關(guān)系的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。從供給端來看，國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)如金鉬股份等持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能(2023年Q2產(chǎn)量同比增加18%)，同時(shí)智利、秘魯?shù)饶厦喇a(chǎn)區(qū)出口量激增，導(dǎo)致全球市場出現(xiàn)明顯的供給過?，F(xiàn)象。特別值得注意的是，光伏級二碲化鉬(純度99.99%)的新工藝突破大幅降低了生產(chǎn)成本，使得廠家在保持利潤的同時(shí)具備了降價(jià)空間。

在需求側(cè)則顯現(xiàn)出雙引擎同時(shí)熄火的態(tài)勢。傳統(tǒng)鋼鐵行業(yè)受房地產(chǎn)低迷影響，鉬鐵合金需求萎縮明顯，而新興的半導(dǎo)體應(yīng)用尚未形成規(guī)模效應(yīng)。據(jù)行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，光伏薄膜電池廠商已開始使用碲化鎘替代方案(成本降低30%)，這直接削弱了對二碲化鉬的采購需求。需要警惕的是，美歐對中國高端材料的進(jìn)口限制進(jìn)一步壓縮了出口市場，導(dǎo)致國內(nèi)庫存持續(xù)攀升至歷史高位。

金融市場的傳導(dǎo)效應(yīng)也不容忽視。隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，大宗商品普遍面臨價(jià)值重估，投機(jī)性資金正加速撤離鉬產(chǎn)品期貨市場。LME鉬期貨合約持倉量已連續(xù)五周下降，累計(jì)減少42%，這種流動(dòng)性收縮進(jìn)一步放大了價(jià)格下跌幅度。特別是在3個(gè)月遠(yuǎn)期合約上，貼水幅度擴(kuò)大至8美元/磅，反映出市場對未來走勢的悲觀預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)鏈庫存策略的轉(zhuǎn)變同樣加劇了跌勢。下游用戶普遍采取"隨用隨采"模式，中間貿(mào)易商被迫降價(jià)去庫存。某大型貿(mào)易商透露，目前港口現(xiàn)貨成交價(jià)已跌破280元/公斤心理關(guān)口，較年初下跌23%，但成交量仍未出現(xiàn)明顯回升。這種負(fù)反饋循環(huán)使得價(jià)格支撐位不斷下移，短期內(nèi)仍看不到止跌跡象。

從長期來看，二碲化鉬價(jià)格可能進(jìn)入新的平衡區(qū)間。隨著江西、河南等地新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，行業(yè)洗牌將加速進(jìn)行。部分分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，只有當(dāng)價(jià)格回落至250元/公斤附近時(shí)，高成本產(chǎn)能才會開始出清，屆時(shí)市場或?qū)⒂瓉碚嬲霓D(zhuǎn)折點(diǎn)。在此期間，采購方更應(yīng)關(guān)注原材料品質(zhì)穩(wěn)定性，特別是要核實(shí)硒含量(標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)小于50ppm)等關(guān)鍵指標(biāo)，避免因追求低價(jià)而影響最終產(chǎn)品質(zhì)量。