近期二氧化錳價格持續(xù)走低的主要成因需要從供需兩端綜合分析。在供應(yīng)層面，國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)如湘潭電化、紅星發(fā)展等均保持高負(fù)荷生產(chǎn)，加之去年新建產(chǎn)能陸續(xù)釋放（年產(chǎn)能增加約15萬噸），導(dǎo)致市場庫存量顯著攀升。特別是廣西、湖南等主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)為消化庫存，不得不采取降價促銷策略。

需求端疲軟同樣是重要推手，全球鋰電池行業(yè)增速放緩對電解二氧化錳需求形成直接壓制?？紤]到新能源汽車補(bǔ)貼退坡及消費電子市場飽和，動力型MnO2（純度≥91%）訂單量同比下滑近20%。而傳統(tǒng)領(lǐng)域如鋼鐵脫硫、水處理等工業(yè)需求同樣受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境制約，采購商普遍采取按需采購模式，進(jìn)一步加劇了市場觀望情緒。

原材料成本下降也為價格調(diào)整提供了空間。錳礦（Mn≥30%）進(jìn)口均價從年初的6.8美元/噸度降至目前的5.2美元/噸度，硫酸等輔料價格同步走低，使得二氧化錳生產(chǎn)成本降低約1200元/噸。部分中小企業(yè)為維持現(xiàn)金流，主動將這部分成本紅利讓渡給下游客戶，引發(fā)市場連鎖反應(yīng)。

值得注意的是國際市場傳導(dǎo)效應(yīng)，全球最大二氧化錳生產(chǎn)商Tosoh集團(tuán)在第三季度下調(diào)出口報價5%-8%，直接沖擊我國出口市場。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示1-8月電解二氧化錳（HS編碼28201000）出口量同比減少13.6%，迫使國內(nèi)廠商轉(zhuǎn)向內(nèi)銷競爭，價格戰(zhàn)愈演愈烈。

中長期來看，這種價格下行趨勢可能持續(xù)到明年一季度。隨著冬季環(huán)保限產(chǎn)政策實施，部分中小企業(yè)可能選擇減產(chǎn)保價，但需求端難見明顯回暖信號。建議采購方重點關(guān)注云南、貴州等地新建項目的投產(chǎn)進(jìn)度，這些區(qū)域的產(chǎn)能釋放可能成為影響后期價格走勢的關(guān)鍵變量。